2014年9月22日至9月26日一周，国储改为直补政策后，国产大豆价格将会市场化，大豆目标价格为4800元/吨。因此，今年新豆上市获得良好支撑。截至周五，大连盘大豆主力1501合约收盘4592元/吨，周涨11元/吨。不过，由于11月份以后到港的美国大豆成本较低，港口进口大豆分销价将面临继续震荡下滑，国产大豆也面临压力，上行空间较小。油脂方面，截于周五，大连盘豆油主力1501合约收5902元/吨，周跌40元/吨，大连盘棕榈油主力1501合约收5176元/吨，周跌20元/吨，本周油脂期货继续下跌，拖累现货跟跌。粕类方面，需求疲软影响，连盘大豆粕下滑，截至周五，大连盘豆粕主力1501合约收盘2982元/吨，周跌117元/吨，期货走低，令豆粕现货反弹力度有限。截至周六，国内沿海南豆粕延续下跌走势。外围影响，新棉籽价格延续跌势，目前上市不多，成交寥寥，各方观望市场。棉油呈现弱势，实际需求尚未启动，整体成交欠佳。棉粕需求延续低迷状态，走货维持刚需，厂家积极去库存，市场清淡。棉短绒稳中局部回落，观望氛围浓郁，市场成交不佳。棉壳价格延续下跌走势，市场预计随着棉籽即将大量上市，看跌氛围较浓郁。

一、棉籽：新棉籽延续下跌走势  油厂开工仍然不多

　　上周，新棉籽上市量仍然不多，油厂开工亦少，新棉籽价格延续下跌走势。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.09-1.10元/斤附近，山东1.13元/斤附近，河南1.07元/斤附近，晋陕地区1.07-1.18元/斤附近，新疆南疆0.85元/斤附近。本周，各地轧花厂因为籽棉价格不稳，多数保持观望态度，谨慎开秤。山东夏津地区油厂采购新疆及河北、河南等地棉籽到厂价在1.12-1.17元/斤，水分在13%，周环比下滑13.6%，市场交易稀少。湖北黄岗黄梅地区新棉籽供应有限，新棉籽到厂价1.02元/斤，油厂采购心态谨慎。市场分析，本周棉类市场整体呈现低迷状态，皮棉销售不佳加之部分国内大型企业原棉采购计划尚不明确，轧花厂及贸易商部分停收籽棉，而棉副产品行情持续不佳，棉籽报价整体下行。当前油厂开机率仍偏低，多数对市场持观望心态，计划10月份后采购新籽。短线看来，内地市场棉籽供应有限，报价或小幅振荡上行，但后期棉籽市场供货量将稳定增多，长线棉籽或仍有下行空间。

二、棉油：外围市场基于弱势  价格继续向下滑行

　　上周，大宗油脂呈现弱势，棉油受到拖累，价格继续向下滑行，成交不多。周末，部分地区棉油价格：河北5520元/吨附近，山东5460元/吨附近，河南5720元/吨，晋陕地区5450-5520元/吨附近，新疆南疆4460元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格5720-5900元/吨，大多较上周跌30-90元/吨不等，目前较山地区棉油价差继续扩大；24度棕榈油价格5250-5400元/吨，较上周涨10-30元/吨，比三级棉油价格价差在200元/吨左右。长江中下游地区国产四级菜油出厂价稳定在7730-8000元/吨一线，较上周变化不大，沿海进口菜籽压榨的四级菜油价格在5560-5650元/吨，较上周跌20-30元/吨，大宗油脂局部小幅下跌，利空棉油行情。
本周油脂市场基于弱势，棉油市场价格向下滑行，因下游接单不足，国内整体销售情况不尽人意，多数延续小单成交，交投积极性不强。随着新棉籽上市，油厂开机率将逐渐提高，棉油供给量逐渐增加，加之国内豆油、棕榈油供给压力较大，短期内若需求难有改善，市场价格将继续在下行通道当中徘徊。市场预计，下周棉油市场将弱势呈现，盘稳运行的区域居多。

三、棉粕：需求延续不佳状态  价格走势疲弱为主

　　上周，棉粕报价依然持续下行，各方观望态度较强，成交不佳。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2600元/吨附近，山东40%蛋白2590元/吨附近，河南40%蛋白2680元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2710-2850元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2230元/吨附近。由于预报美国中西部下周天气有利收割，令市场保持利空基调，外盘大豆跌跌不休。加之传统需求旺季，并未给棉粕相应走俏的利好支撑。各地棉粕虽不断下调价格，但仍难有客户问津。北方地区棉粕、豆粕价格逐渐理想化，但在终端需求弱势呈现的背景下，饲料企业采购维持刚需。市场分析，目前市场以按需操作为主，在饲料市场表现不佳，整体需求偏弱的背景下，棉粕交易难言理想。棉粕除了黄曲霉素超标的自身困扰外，在豆粕供应充足，饲料、水产养殖低迷的需求环境下，也阻碍市场理想化操作，整体成交只能维持刚需。市场预计，因饲料市场旺季难旺，由此短期需求亦是难有好转，并且随着新棉籽上市，油厂为了清理库存，棉粕市场报价仍有下行的可能性。

四、棉短绒：新短绒零星上市  市场报价局部下滑

　　上周，新短绒少量上市，成交仍然不理想，市场报价局部下滑。周末，部分地区棉短绒价格：河北2980元/吨附近，山东29900元/吨附近，河南2820元/吨附近，晋陕地区2920-2930元/吨附近，新疆南疆2800元/吨附近。本周，棉短绒市场稳中局部回落，下游精制棉厂、棉浆粕厂维持刚需采买，市场交易整体有限。市场分析，目前山东地区油厂开机率略有上升，新短绒零星上市后，市场精制棉级棉短绒供货量有所增加，下游精制棉厂原料采买谨慎，市场供应量逐渐增加情况下，后市或存下行空间。南方棉籽供应仍偏少，油厂少有开机，多数观望市场，短丝普纤级棉短绒供需均显疲弱，市场尚无明显利好支撑显现，预计或持续低迷状态。

五、棉壳：价格稳步回落  市场成交不佳

　　上周，市场需求逐步衰退，加之替代品冲击，棉壳需求下降，价格逐步回落。周末，部分地区棉壳价格：河北1760元/吨附近，山东1750元/吨附近，河南1930元/吨附近，晋陕地区1750-1760元/吨附近，新疆南疆1130元/吨。本周棉壳市场报价稳定回落，市场货源供应充实，下游食用菌养殖户维持刚需采购，市场交易量整体有限。油厂开机略有增加，新棉壳陆续上市，多数厂商库存前期陈壳尚未售尽，出货心态积极。当前棉壳市场货源供应充实，后期各地新棉壳陆续上市后，市场或将出现供大于求的现象，预计价格或将继续回落